这种模式使海澜之家迅速崛起，从2013年借壳上市时的71.5亿营收和13.51亿净利润，到2023年已飙升至215.28亿营收和29.52亿净利润。然而，该模式并非没有隐患。由于海澜之家不负责服装设计，产品设计滞后可能导致过时。此外，虽然未售出的产品可以退还给供应商，但海澜之家仍需承担存货压力。财报数据显示，截至今年三季度，海澜之家的存货周转天数为346天，总资产周转天数高达585.4天，存货规模达到123.3亿，占流动资产的一半以上。这些数据表明，随着增长放缓，这种经营模式已有“失灵”的迹象。

　　面对挑战，海澜之家将大量精力放在销售上。今年前三季度，公司的销售费用高达33.52亿，同比增长14.7%，占营业总成本的四分之一以上。相比之下，研发费用仅为1.844亿，不到销售费用的零头。然而，营销费用的大幅增长并未带来预期的营收增长。今年前三季度，海澜之家营收和净利润分别下滑1.99%和22.19%。其中，三季度营收和净利润分别下滑11.01%和64.88%。“男人的衣柜” 暴降64%！

　　除了增加销售费用，海澜之家还尝试通过多元化业务来解决增长困境。近年来，公司探索了女装、童装、生活家居用品、网球、滑雪等竞技装备以及快时尚服饰与婴童用品等领域，试图从“男人的衣柜”转变为“全家人的衣柜”。但从目前的结果来看，这一尝试尚未成功。今年上半年，海澜之家系列收入占比78.43%，海澜团购定制系列收入占比9.55%，其他品牌收入占比仅7.97%。这表明，海澜之家需要更大的力度和更猛的措施才能重回增长轨道。

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　　海澜之家近期的股市表现让股民们颇为失望，股价在短短两个月内下跌了38%，市值蒸发约180亿元，期间几乎未见有力的反弹。有观点认为，这背后可能是机构投资者抛售股票离场所致，其操作手法显得相当不友好